Согласно исследованию китайских специалистов из Технологического университета Сюйчжоу, опубликованному в научном журнале Energies, развитие «зеленого» финансирования оказывает неоднозначное влияние на распределение гидроэнергетических ресурсов в КНР. Ученые проанализировали данные по 29 регионам Китая за период с 2001 по 2020 год и пришли к выводу, что чрезмерное увлечение экологическими кредитами и субсидиями без должного контроля может приводить к обратному эффекту – ухудшению эффективности использования водных ресурсов из-за рисков «гринвошинга».

В настоящее время в Китае существует выраженный географический дисбаланс в сфере гидроэнергетики. Основные водные ресурсы сосредоточены на западе и юго–западе страны, в частности в провинциях Сычуань, Юньнань и Гуйчжоу. Однако из–за недостаточного развития инфраструктуры передачи энергии и низкого уровня местного потребления там регулярно наблюдается избыток мощностей. В то же время промышленно развитые восточные и центральные регионы, такие как провинции Гуандун, Цзянсу и Чжэцзян, испытывают постоянный дефицит электроэнергии.

«Зеленое» финансирование, включающее льготные кредиты, облигации и субсидии для экологических проектов, призвано решить эту проблему за счет перенаправления капитала. Экономико–математическое моделирование показало, что влияние финансовых вливаний на распределение ресурсов имеет не линейный характер, а форму перевернутой U–образной кривой. Эффективность мер повышается лишь до достижения определенного порогового значения, которое исследователи оценили в 0,228 единиц по разработанному ими индексу.

При умеренном объеме поддержки, находящемся ниже этого порога, финансовые инструменты работают эффективно. Они снижают стоимость привлечения капитала для гидроэнергетических компаний и стимулируют приток частных инвестиций в строительство плотин и трансрегиональных линий электропередачи. Это позволяет эффективнее доставлять чистую энергию из западных провинций потребителям на восточном побережье.

Однако после пересечения критической отметки избыток дешевых денег начинает вредить сектору. Из–за информационной асимметрии между банками и заемщиками, а также отставания регуляторных стандартов возникает феномен «гринвошинга». Недобросовестные компании маскируют обычные или неэффективные проекты под экологически чистые, чтобы получить доступ к льготным фондам. Это приводит к вытеснению действительно качественных инициатив, нецелевому использованию средств и созданию невостребованных мощностей, которые в итоге простаивают.

Для минимизации этих рисков авторы исследования предлагают перейти к гибкому регулированию. В западных энергоизбыточных регионах рекомендуется сосредоточиться на долгосрочных кредитах под строительство инфраструктуры распределения энергии. На востоке страны целесообразно развивать рынки капитала – торговлю квотами на выбросы и правами на энергопотребление. Также ученые указывают на необходимость внедрения цифровых систем мониторинга проектов на базе блокчейна и больших данных для сквозного контроля за расходованием «зеленых» средств на всех этапах строительства и эксплуатации объектов.